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每日優鮮上市不足兩月跌逾60% 連虧9個季度如何走出困局

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2021/8/12 16:35:28

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財富中國

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互聯網

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【摘要】目前來看,每日優鮮和叮咚買菜都未實現盈利,而盒馬CEO侯毅曾公開表示:“前置倉模式不成立,是做給VC看的模式。

  “民生無小事”。很多消費者都想買到新鮮實惠的蔬菜,在生鮮到家領域,每日優鮮(NASDAQ: MF)以超千萬MAU(月活躍用戶人數)成為領跑者。

  6月25日,每日優鮮頂著“中概生鮮第一股”光環在納斯達克掛牌上市,但上市首日就遭遇破發。其發行價為13美元/ADS,當日開盤價為10.65美元/ADS,盤中一度暴跌超36%,收盤時跌幅收窄至25.69%,一夜之間市值蒸發近8億美元。

  而晚幾天上市的叮咚買菜,6月28日上市股價平穩,次日迎來暴漲,盤中漲幅一度達到95%,最終收漲62.84%。

  每日優鮮上市破發后仍一路下挫,截至美東時間2021年8月9日收盤價為4.92美元/ADS,上市不足兩個月,較發行價下跌62%,總市值已不足12億美元。

每日優鮮上市不足兩月跌逾60% 連虧9個季度如何走出困局

  股價暴跌的背后,是其一直虧損的業績表現、持續下降的營收和用戶增速,以及市場對前置倉是否行得通的質疑。

  當然,每日優鮮股價表現低迷,也與中概股近期整體表現不佳有關。比如,叮咚買菜開盤沖高后亦隨大勢回落,但總市值仍逾50億美元。

  對此,《投資者網》多次致函每日優鮮試圖尋求答案,但未收到回復。

  “充值送新股配額”坑了誰?

  據公司公開資料介紹,每日優鮮成立于2014年11月,2015年首創生鮮領域的“前置倉”模式。專注于生鮮即時派送的互聯網電商平臺,它所擁有的O2O 社區模式基于社區網絡系統,能夠為消費者提供直接的線上生鮮采購方案,也能使消費者享受快速購買成交的體驗。

  每日優鮮登陸美股市場前,曾推出“充值送新股配額”的新奇做法。

  所謂“充值送新股配額”,即在新股認購期間,每日優鮮與富途證券、老虎證券發起“儲值享額外中簽”的活動。認購每日優鮮的投資者,只要在每日優鮮平臺充值50元人民幣即可額外中簽10股,充值100元人民幣即可額外中簽20股。活動主辦方還特別注明,該活動名額數量有限,先到先得,每位用戶最多可以獲得優先獲配10股或20股每日優鮮股票權益。

  這項活動曾被寄予“雙贏”的期待:對于每日優鮮而言,通過充值打新的活動,既可以吸引會員充值、增加企業現金流,又可以賣出新發行的股票;作為每日優鮮的會員,既能通過充值得到消費權益,還能“白得”股票配額,獲取投資權益。

  然而每日優鮮上市當日較發行價跌幅近30%,所謂“既能通過充值得到消費權益,還能‘白得’股票配額”,結果卻被割“韭菜”。

  營收遞增難擋虧損持續

  艾媒咨詢數據顯示,各大生鮮電商在2020年交易規模實現快速增長,預計2021年交易規模將達到3117.4億元,相比2019年同比增長62.86%,相比2020年同比增長18.15%。

  一方面,“數字化升級”乃大勢所趨。7月29日,移動互聯網數據監測平臺Trustdata發布《2021年Q2中國移動互聯網行業發展分析報告》,對2021年Q2移動互聯網各領域發展趨勢進行了分析。報告提到,菜市場仍然是生鮮產業最大的銷售渠道,數字化賦能將成為其提升效能的核心手段,而政策、法律法規等多項措施并舉也將助力菜市場數字化升級。

  與此同時,受疫情影響,許多菜場被迫關閉,生鮮食品線上銷售迅速增長。每日優鮮CFO王珺在接受采訪時曾提到:“疫情讓生鮮線上滲透率加速推進了兩年。”

  招股書顯示,2018年-2020年,每日優鮮凈收入分別為35.5億元、60億元和61.3億元。2021年一季度營收15.3億元,營收增速有所放緩。

  值得關注的是,Wind數據顯示,每日優鮮已經連續9個季度虧損,且虧損額較大(見下圖)。

每日優鮮上市不足兩月跌逾60% 連虧9個季度如何走出困局

  按照美國通用會計準則(GAAP)計量,2018年、2019年和2020年的凈虧損分別為22.32億元、29.09億元和16.49億元。此外,2021年一季度凈虧損6.1億元。若不按照美國通用會計準則(Non-GAAP)計量,每日優鮮2018年、2019年和2020年的凈虧損分別為22.16億元、27.77億元和15.9億元,2021年一季度凈虧損為5.98億元。

  有市場觀點認為,每日優鮮收入增速持續下降,凈利潤未見扭虧跡象,這與其商業模式不無關系。

  前置倉模式是“雙刃劍”

  每日優鮮也有自己的長處。《投資者網》通過走訪和親自體驗了解到,不少用戶認為,每日優鮮最突出的一個特點就是“配送時效快”、“每次基本等待時間約30分鐘”。

  據了解,每日優鮮幫助騎手規劃送貨路線,最大程度地節省配送時間。而“配送時效快”,離不開前置倉模式。

  所謂前置倉是將倉庫設在離消費者最近的地方,以便在消費者下單后實現“即時達” (時效為1小時以內),這一模式的優勢在于便捷,能夠實現快速送達商品,以及不斷優化供應鏈。生鮮品類具有“不容易保存”和“新鮮時間有限”的特點,但前置倉卻可以讓生鮮得到更好的儲存,最大程度保證了生鮮的質量。

  據了解,8月1日,社區零售企業每日優鮮在寧波開城,啟動“超4000款商品,最快30分鐘送達”的前置倉即時零售業務。至此,每日優鮮極速達業務覆蓋范圍增至17個一二線城市,在華東地區的前置倉網絡也進一步加密。

  但與此同時,前置倉模式的劣勢也不可忽視。

  Trustdata報告顯示,每日優鮮、盒馬及叮咚買菜形成“三足鼎立”格局(見下圖)。

每日優鮮上市不足兩月跌逾60% 連虧9個季度如何走出困局

  目前來看,每日優鮮和叮咚買菜都未實現盈利,而盒馬CEO侯毅曾公開表示:“前置倉模式不成立,是做給VC看的模式。從生意模式本身來講,前置倉是個偽命題,不可能盈利。但是它的流量是有價值的,前置倉最好的出路是賣給渴望流量的公司。”

  “前置倉模式門檻低,但獲客成本、履約成本高,所以很難真正形成盈利,積極上市的背后就是急需輸血穩定市場份額,也說明整個商業模式目前面臨考驗且沒有得到充分認可。”新零售行業專家鮑躍忠表示。

  已經連續虧損了9個季度的每日優鮮雖然搶到了“中概生鮮第一股”,但資本市場的反應也說明,前置倉模式距離得到市場充分認可還有很長的路要走。

  當然,每日優鮮也在試圖創新。此前,每日優鮮推出了“(前置倉即時零售+菜市場)x零售云”新戰略,多維布局社區零售賽道。有業內人士表示,隨著前置倉業務在一二線城市的逐步滲透,智慧菜場在全國各地加快落地,以及零售云方面與騰訊智慧零售展開深度合作,每日優鮮正在逐漸形成線上與線下、垂直電商與平臺化、一二線城市與下沉市場的多維互補,預計將擁有更大的增長空間。

  前置倉模式究竟能否成功,此時下定論為時尚早,正如每日優鮮創始人、董事長兼CEO徐正曾說的:“上市不是一個終點,而是發展中的一個新的起點。”

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